题目内容
（请给出正确答案）
A.可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值
B.提高公司的经营风险
C. 降低股东承受的风险
D.增加财务杠杆，从而降低股东收益能力
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(中国人大2012年)X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前，公司发行在外的股票为4，000万股，每股价格20元。(以市场价值计)负债权益比为0．25。公司权益的贝塔为1．2，公司的债务评级为AAA，对应的市场利率基本等于目前8％的无风险利率水平，市场风险溢价为5％。公司的所得税为25％。 (以下计算除问题中所列变化外，均假设公司其他情况保持不变；债务均为永续债务) (1)计算公司目前的加权平均成本。 (2)公司计划利用当前股票市场低迷的时机，发行新债2亿元用于回购股票。如果公司执行了股票回购计划，公司的股票价格将变为多少。 (3)(接第二问)但增加负债将直接导致公司的信用评级降为AA，对应的市场利率升为9％。如果公司执行了这一计划，加权平均资本成本变为多少？ (4)公司也可通过其他选择来提高财务杠杆比率，按照公司现有的发展规划，明年的资本投资额为2亿元，明年计划股息率为10％。如果公司完全通过举新债来解决明年的资本支出，预期明年底的股价、负债权益比将变为多少？(红利在明年底前已发放完毕)
A.公司进行股票回购是向市场传递股价被低估的信号
B.当公司可支配现金明显超过投资项目所需现金时，用多余现金进行股票回购，将有助于增加每股盈利水平
C.如果公司认为资本结构中权益资本比例过高，可以通过股票回购提高负债比例，改变资本结构，有助于降低加权平均资本成本，发挥财务杠杆作用
D.股票回购后，股东得到的资本利得收益需要缴纳资本利得税，发放现金股利后，股东则需要缴纳股息税，在前者低于后者的情况下，股东将得到纳税上的好处
(1)Y公司的加权平均资本成本是多少？
(2)X公司的加权平均资本成本是多少？
(3)X公司的该项投资是否值得？
A.如果产销业务量能够以较高的水平增长，可采用高负债的资本结构
B.如果企业为少数股东控制，可采用高负债的资本结构
C.高新技术企业经营风险高，可采用高负债的资本结构
D.当所得税税率较低时，可采用高负债的资本结构
A.公司总价值最大时的资金结构是最优资金结构
B.在最优资金结构下，公司综合资本成本率最低
C.若不考虑风险价值，销售量高于每股利润无差异点，运用负债筹资，可实现最佳资金结构
D.若不考虑风险价值，销售量高于每股利润无差异点，运用股权筹资，可实现最佳资金结构
